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新型冠状病毒感染肺炎疫情对汽车行业影响几何？
来源: | 作者:pmo919969 | 发布时间: 2020-02-06 | 1562 次浏览 | 分享到:
复盘非典疫情，车市销量受冲击仅为暂时性影响，2003 年全年跑赢沪深300。2003 年4-5 月汽车销量短期承压增速下滑至8.1%，新增病例降为零疫情改善后，6 月消费需求快速复苏年末回升至60.3%。非典期间正值入世后我国经济高增长阶段，且2002 年合资品牌密集成立，我国乘用车家庭消费快速普及，供不应求成车市核心特征，因此汽车行业处于高景气度状态，2003 年汽车指数相对于沪深300 的绝对收益为20%，相对收益为23%。

    　　其中乘用车表现最佳，绝对收益71%，相对收益74%。而受非典疫情冲击回调集中于4月16-25 日，全年涨幅前十的标的回调保持在-16%以内，大部分-10%左右，幅度并不大。

    2020 年新型冠状病毒感染肺炎疫情发生在行业弱复苏阶段，短期看，对需求和生产会造成一定的影响，尤其是生产。据各公司披露信息，目前整车厂（除了五菱和一汽吉林）外和大部分零部件公司，预期在2 月10 日开始恢复生产，比以往延缓7 天左右，因此2 月份排产会受到一定影响，但由于春节为行业传统淡季，及后续疫情得到有效控制后，压抑的需求将会重新拉动车市，因此，中期看不必过分担忧。况且优秀整车品牌的库存仍然维持在较低的水平（基本在2 个月以下），因此对行业中长期复苏的逻辑不必担忧，零部件进口替代加速是未来3 年最核心的兑现点，尤其是自2019 年开始，各主机厂（包括特斯拉、大众、福特）已经加大对国内零部件厂商的采购渗透力度，由此带来新的利润兑现点。

    市场有人担心此次新型冠状病毒感染肺炎疫情被世界卫生组织列为“国际关注的突发公共卫生事件"会影响部分公司的出口。经了解，短期内影响不大，主要视国内开工情况来判断出口影响。主要原因有两个：1）对外出口一般会有1-2 个月左右的安全库存，为储备春节期间对海外的正常配套，各公司的安全库存在年前已经储备完毕，因此短期看影响不大；2）“突发公共卫生事件”并不会限制对海外的出口，毕竟是货物交接，但出口的数量主要受国内开工的影响，因此，从中期看，新型冠状病毒感染肺炎疫情对出口的影响主要受制于国内是否能在2 月10 号正常开工，目前江浙沪汽车产业群的零部件公司预计将会正常开工，因此影响在可控范围内。
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